狂买日债的背后——日本央行的货币政策能有多极致？【刘郁大师课2.6】

本期内容

华尔街见闻的朋友们大家好，我是刘郁，欢迎来到《化债浪潮下的资产定价新逻辑》。

在之前的课程中，我们讲到90年代日本财政投入的逐步失效，财政的不稳定性最终导致日本走向了极致的货币化。

日本的很多货币政策在全球都是最早开始尝试的。例如，日本在1999年就进入了零利率时代，从1989年泡沫破灭到进入零利率经历了10年。

随后在2001年又进入到量化宽松阶段；

到了2013年，仅靠QE已经不够用了，于是又推出了QQE；

再到2016年，日本又推出了YCC等政策。

这些政策我们都会详细讨论，但首先明确的是，日本走向了极致的货币政策。最终，日本依靠这些极致的货币政策让经济有所改善。

本节内容，华西证券首席经济学家、复旦大学经济学博士刘郁将独家拆解日央行90年代起的政策工具演化之路，

从零利率到QQE到YCC，怎样的政策才对深陷通缩困局的日本真正有效？

日本又是如何逐步走出了“消失的30年”？

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